國(guó)際油價的暴跌，點燃了商品市場向下運行的導火(huǒ)索，也引發了國(guó)内商品市場的抛售潮。在剛剛過去(qù)一周的交易日(rì)裡(lǐ)，以螺紋鋼爲代表的黑(hēi)色系商品慘烈下跌，但(dàn)跌勢最嚴重的還(hái)要數能源化工(gōng)産品。截止11月23日(rì)當周，鄭州商品交易所甲醇主力1901合約暴跌299元/噸，收于2474元/噸，跌幅高達10.78%，這也是該合約期貨價格連續6周下跌。在進入11月以後的十幾個交易日(rì)内，甲醇期貨價格從(cóng)3017元/噸暴跌至2408元/噸(23日(rì)夜盤再度下跌愈2%)，跌幅爲20.21%。
若單以近期跌幅計(jì)算，如(rú)此跌幅的甲醇并不是最高。抛開上海原油不說(shuō)，上海商品交易所瀝青也處于被嚴重抛售之列，主力1906合約單周暴跌362元/噸，收于2780元/噸，跌幅爲11.52%;自(zì)11月份以來(lái)，價格從(cóng)3425元/噸迅速滑落至2724元/噸，下跌幅度爲21.00%。本周之内相(xiàng)關能源化工(gōng)類産品均創出近期新低，在7、8月份曾上演坐(zuò)火(huǒ)箭式上漲行情的PTA單周跌幅爲8.43%，盤中創出的5786元/噸的價格基本回到了數月前的原點;此外，PP、塑料周跌幅爲10.12%、5.65%。
對于近期甲醇價格的下跌，可(kě)以找出很多原因。最顯而易見(jiàn)的莫過于國(guó)際原油價格的暴跌，帶來(lái)能源化工(gōng)産品價格整體(tǐ)自(zì)由落體(tǐ)運動。貿易出口形勢的不确定性和全球經濟增長的悲觀預期，進口甲醇帶來(lái)的價格壓制，都(dōu)對近期甲醇價格下跌起到一定作(zuò)用。從(cóng)海關最新的進口數據顯示，10月份我國(guó)甲醇進口在66.6萬噸，較9月份大(dà)幅上漲了12.8萬噸，預計(jì)後期伊朗貨源仍會對國(guó)内市場造成沖擊。而且今年(nián)下半年(nián)甲醇價格的一路(lù)上漲，高企的價格造成下遊烯烴企業因生(shēng)産利潤不佳集中停産或降負荷，甚至開始尋找原料替代品，在下遊甲醇制烯烴生(shēng)産中，包括浙江興興在内的一些化工(gōng)企業停車之後甚至開始計(jì)劃以乙烯替代甲醇。價格上漲抑制下遊消費的同時，高利潤刺激和環保限産标準的降低，在一定程度上也增加了供應量。
其實面對此輪暴風(fēng)驟雨(yǔ)般的狂跌，現在還(hái)無需過于悲觀。在商品市場中，漲得(de)慢(màn)跌得(de)快(kuài)有時候也是普遍現象，以甲醇爲例，雖然價格在一個多月中自(zì)3500跌到了2400元/噸，但(dàn)是也要看(kàn)到其原先價格的起點，國(guó)内甲醇價格波動一直是比較大(dà)的，自(zì)2015年(nián)甲醇最近價的1600元/噸，當前價格貌似也在中間位置，而且自(zì)2016年(nián)10份以來(lái)，甲醇價格從(cóng)2200元漲至3000元/噸之上後又回到2500元/噸左右，然後再漲上去(qù)的寬幅震蕩，已經出現過三次。10月份最高的3525元/噸的價格，也是從(cóng)今年(nián)4月份2567元/噸的價格，慢(màn)慢(màn)漲上去(qù)的。在從(cóng)PTA上或許更容易發現這個問(wèn)題，雖然PTA主力合約已經從(cóng)8000元/噸之上跌至6000元/噸之下，但(dàn)當前價格較之6月份仍有微弱漲幅。
當前甲醇價格确實存在恐慌性抛售帶來(lái)的超跌，但(dàn)如(rú)果認爲價格被嚴重低估并不一定非常客觀，因爲市場走勢有着自(zì)身(shēn)的運行邏輯，商品價格有上漲就(jiù)會有下跌。未來(lái)需要關注2200元附近形成的支撐，現在判斷甲醇價格已經進入熊市還(hái)爲時尚早。
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